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上面Sina的文章是胡扯，这篇更确实，美帝公司AXT

送交者: new3T 于 2026-08-17 03:51:58

回答: 全球疯抢磷化铟,中国供应商该大大的涨价，别把钱由于 2026-08-17 03:25:17

因中国管制磷化铟出口，深陷订单停滞、客户流失、产能闲置的恶性循环，基本面持续恶化。谁还会傻瓜似的付$8700万订货啊？

但台疤的民用链条占了大便宜。中国对台疤太好了，怪不得养出越来越多的白眼狼！！
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发布于2026-06-15 12:37

中国磷化铟基板出口管制持续生效，2026年5月定向配额放行未惠及公司，反而为竞争对手赋能，AXTI深陷订单停滞、客户流失、产能闲置的恶性循环，基本面持续恶化，股价存在显著下行空间。

一、行业政策背景：磷化铟出口为定向配额管理，并未全面放开
当前中国针对磷化铟（InP）基板实施许可审批式出口管制，管制政策未撤销，仅在监管框架内分批次发放出口配额，核心管控规则保持不变。
1. 配额发放节点
- 2025年8月：落地第一批磷化铟基板出口配额；
- 2026年5月底：发放2026年度首批出口配额，也是本次市场重点关注的批次。
2. 2026年5月配额流向与适用范围
本次配额定向供给中国台湾地区化合物半导体、光通信产业链，主要合作企业包括全新（光模块/光芯片）、环宇（化合物半导体代工）。上述企业是全球1.6T/3.2T高速光模块核心厂商，此前受基板断供影响产能受限，本次配额有效缓解其生产压力。
政策明确优先支持内资企业、民用光通信场景，对美、日头部企业维持严格限制，美国AXTI、日本住友电工均未获得本次配额。
3. 整体管控强度
2026年全国磷化铟衬底出口总配额，仅占国内总产量的25%-30%。军用领域、涉美日供应链相关出口依旧被严格限制，行业整体管控基调未放松。
二、本次配额放行的行业影响
1. 利好台湾光通信产业链：头部厂商产能瓶颈解除，2026年下半年产品交付能力大幅提升，充分承接AI数据中心高速光模块需求。
2. 海外大厂处境未改善：美国、日本相关企业依旧缺少基板供应，出货规模受限，全球供应链结构性缺口仍然存在。
3. 政策导向清晰：本次配额仅面向非敏感、非涉美日的民用供应链，核心管控目标不变。
三、本次配额放行对AXTI的实质影响
（一）核心结论
AXTI未获得2026年5月这批磷化铟出口配额，经营困境不仅没有缓解，反而进一步加剧。
（二）为什么AXTI不在受益名单（依据+逻辑）
结论：没有官方文件直接写“AXTI不得配额”，但从政策规则、股权结构、审批口径、公司披露、行业交叉验证，可高度确认：2026年5月配额完全没分给AXTI。
1. 政策规则：定向、非普惠、优先内资/非美日
- 2025-02-04 商务部公告：磷化铟列入两用物项管制，一单一议、逐笔审批、无证不得出口。
- 2026年执行口径：总量控制+最终用户穿透审查；对美、日企业/敏感用途拒绝率超过80%。
- 5月配额官方导向：优先国内、优先民用、优先非美日供应链；目的是补台湾1.6T/3.2T光模块产能缺口，不是给美资解困。
2. 股权与业务属性：AXTI是纯美资、核心产能在中国、主要供给美国AI/军工链
- 北京通美（AXT中国）100% InP产能属于AXTI美股主体；技术、专利、利润全部回流美国总部。
- 管制前，北京通美90%以上产品出口美欧，直接供应英伟达、博通、Coherent等美国AI/光芯片巨头。
- 管制核心目标：限制高端半导体材料流向美国AI与军工供应链；AXTI天然处于高敏感名单。
3. 公司自身披露：长期“许可严重不足”，从未公告5月拿到新配额
- 2025 Q4：InP收入环比-39%，公司明确归因：出口许可不够。
- 2026 Q1：北美收入同比-81.3%，在手订单>6000万美元无法发货；管理层称“许可证是当前最大瓶颈”。
- 2025年8月曾获少量临时许可，但远未恢复管制前水平。
- 2026年5–6月：SEC公告、财报电话会、官网无任何“获得新配额/恢复出货”的表述

4. 行业交叉验证：分析师/产业链一致确认5月配额不含AXT
- 多家产业链研报（2026-06）：5月配额定向台湾民用链，AXTI、住友均未获得此批额度。

https://xueqiu.com/6945342817/394755627

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